第一百四十二章 别跟股票谈‘恋爱’!-《重生之投资时代》


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    苏禹趁着下班前,从林安途那里,继续了解了一番精达投资主力基金持仓变化。

    知道对方确实已经在大幅减持沪港集团和外高桥,也印证自己的操作策略没有错,这才和黎梦一块下班离开公司。

    晚间,随着沪指、深指、创业板指连续两日的大反弹。

    整个市场的投资情绪,明显又回暖了许多。

    像沪市钢联、分达科技、网速科技、华青宝、长趣科技、天宇信息....这些创业板核心热门股票,讨论热度持续攀升,看好的投资者,也越发增多;而像传统金融板块、地产、有色、钢铁、煤炭等主板权重板块,持股的投资者们则依旧是抱怨满满,戾气丛生。

    当然

    像今日板块整体涨幅超过3%,拉动整个‘大消费’反弹的白酒板块。

    今日则扬眉吐气,令套牢在这个板块上诸多投资者、大资金机构们,缓了一口气,生出了不小的困境反转希望。

    而且,得益于板块诸多股票优秀的业绩表现。

    核心的,诸如黔州茅台、五粮液、泸州老窖、晋城汾酒等一、二线白酒品牌股票,均得到了无数券商、投资机构的买入研报吹捧,甚至有一家‘安和证券’的投资分析师,在研报里长篇大论的分析了一番,对这些一、二线白酒品牌股票,直接喊出了‘五年十倍’的口号,吸弓引了许多投资者眼球。

    “五年十倍,这些分析师,还真敢说啊!’

    黎梦浏览了不少关于白酒板块的机构研报,无语吐槽道。

    苏禹呵呵笑了笑,说道:“机构的研报,某些数据可以参考,但真信他们的买卖建议,那就是真蠢了,说起来....舶酒板块‘五年十倍’也不是不可能,而且这话...放在整个市场的任何一支股票上,都有可能。’

    “毕竟未来嘛,没有确定性的事,怎么说都可以。”

    “再厉害的投资分析师,那也无法看穿,并提前预知到一两年的市场形势和行业变化,更何况五年?

    “当前的市场机构们投资,99.9%的基金经理,那也不过是盯着季报、年报再看。”“炒的也不过是三个月、半年的预期。’

    “谁会傻到去看三年、五年呢?毕竟连企业自己都不知道自己三年、五年的经营情况到底会怎样。’

    “放在股票股价上

    “就算是五年的业绩连续增长,那市场上的股价走势,也可能是先腰斩,再数倍上涨。”黎梦听着他话,笑了笑,说道:“你的意思就是说这些研报买卖意见不足信,而且其实整个市场,大多的长线投资,都不过是在算命罢了!”

    “对!”苏禹微笑地道,“长线投资和短线投资,其实都是概率投资,所谓价值投资和股价投机,本质上来说...也都是殊途同归。’

    “这市场....真的存在价值投资吗?”顿了顿,黎梦问道。

    苏禹想了想,回答:“这个嘛...对于投资者来说,就是信仰,你相信有,那么它就有,你若觉得所有的投资,实质上都是概率投资,那么它就没有。

    “如果没有的话,那伯克希尔的成功,又怎么解释呢?”黎梦有些迷茫地道。

    苏禹微笑地回答:“得益于美国股市的长牛和国力的持续提升,当宏观环境一直很好的情况下,企业的经营风险和盈利情况,也就相对乐观,而这时候,个人或者基金经理通过优秀的仓位控制,优选股票,是能够做到周期平滑结果的,当然....年累月,本质上能够做到这一点的基金经理,原本就是凤毛麟角。

    “优选股票。”黎梦说道,“这本来就是价值投资的一种解释吧!’

    苏禹回道:“那可不一定,在你看来....你觉得什么样的企业股票,算得上是优秀?‘

    黎梦想了想,说道:“经营稳健、管理层视野开阔且脚踏实地,各项财富指标健康,且超出同行一大截,具有核心竞争力,有宽阔的护城河....

    “比如呢?”苏禹继续问道。

    “a股嘛,一直比较优秀的黔州茅台、长江电力、格力电器、科万地产......黎梦脱口而出,举了十几支股票的例子。

    苏禹微笑地颔首,说道:“按照你说的基本面情况,从行业地位,产品定价权、核心技术品牌影响力这些所谓的企业护城河,以及历来优秀的财务指标,稳健的经营业绩各方面来看,这些....确实是优秀的股票。’

    “但这也只能说明,它们的历史业绩和历史表现,非常优秀。”

    “而我们投资,看的是未来。’

    “就拿你认为生意模式独一无二,且品牌护城河非常宽广的黔州茅台来说,展望未来,它的业绩能一直成长下去吗?’

    “这自然不能!”黎梦说道,“没有任何企业的业绩增速,能够一直维持下去。”

    苏禹点了点头,说道:“对,所有优秀,都是相对的,历史再优秀的企业,都有业绩失速基本面恶化的时候,所谓一直寻求优秀的企业投资,践行价值投资,这本来就是个伪命题,你怎知道它未来会一直优秀且内在股票价值,一直在提升呢?’

    “所以,在我看来,历史业绩表现优秀的股票

    “唯一能让人有點心裡安慰的,那就是会让投资者觉得它未来的表现,会比历史业绩表現更差的股票,多那么一丝业绩持续优秀的概率而已。”

    “纵观巴老的投资历程,几十年来,他也一直在试错,他也只是在利用选择‘历史业绩表现优秀’的股票这一原则,来增大未来投资的确定性概率而已,你从未见过巴老投资新兴产业股票,且无历史业绩表现的股票吧?那就是这个原因了。’

    “但遵循这一点,其实有时候恰好会讓自己,陷入一种‘投资陷阱’

    “当你接受了价值投资理念这种东西,当你相信了一家企业、一支股票,会一直优秀下去,那么当其业绩失速,股价大幅下跌之时,你是不会察觉到,并会一直相信企业的内在价值没变,而是市场错了的这种错觉,而在这种错觉下,一般一个投资者是不会及时止损,而相反的,他大概率还会继续增仓,因为他相信价值终会回归。

    “所以,在我看来,对于普通投资者来说。”

    “特别是对于容错率远不如大型机构的个人投资者来说,价值投资,就是一条邪路。”

    “跟股票谈恋爱,最终的结果,不是分手,而是往往会被它伤得千疮百孔,最终信仰崩塌,在我看来....任何一支被市场投资者捧上天的‘价值投资股票’,其内在本质,都有着‘渣女’的风范!’


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